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民生证券晨会纪要-190319

来源:宣城新闻网    时间:2019-04-17




  研究报告内容摘要:

  行业观点

  民生化工:进入需求旺季化工板块迎估值修复,推荐涨价品种龙头

  目前化工板块蓝筹标的的2019年整体估值水平在10倍左右,个别行业龙头估值水平甚至在7倍左右。行业龙头整体上在本轮行情中是滞涨的,我们认为,市场对于大宗商品价格过于悲观,随着稳基建、促销费等一系列政策的出台,市场需求或好于预期。

  随着天气转暖,逐渐进入开工旺季,部分商品价格逐渐开始反弹,万华聚合MDI直销价年初以来合计上涨2700元/吨,涨幅21%。龙蟒佰利春河北癫痫病专科医院在哪节之后连续两次上调钛白粉价格,合计调涨1000元/吨;新安化工DMC从年初的18500涨至20500元/吨,涨幅10%以上。另外,PTA-聚酯产业链也有较好表现。

  我们认为,化工板块目前处于估值低位,市场前期对大宗商品价格过于悲观,而随着需求旺季来临,化工板块有望迎来估值修复。推荐关注供需格局良好,涨价确定性强的行业龙头,投资组合:新安股份、龙蟒佰利、万华化学、桐昆股份、华鲁恒升、鲁西化工。

  民生轻工:推荐以品类拓展顺利、市场布局优势明显、经销商治理结构优秀的公司

  上周我们对定制家大的青少年癫痫病医院是哪家具品牌315促销进行调研,发现今年有几个明显变化,第一,优惠力度相较去年有所加大。例如欧派19800套餐没有变化,但增加799换购7999金可儿床垫活动;索菲亚由1111元/平升级为22平19999,新活动折算单价为909元/平,其余品牌也均有推出更为优惠的活动。第二,木门曝光度明显增加,大家居套餐增多。继欧派、索菲亚扩展木门业务以来,去年好莱客、志邦家居、金牌厨柜也开始布局,木门曝光度明显增加。此外,欧派、索菲亚推出大家居套餐,涵盖橱衣木卫床等主材,在地产压力影响客流的情况下进一步做大客单值。第三,整装异军突起。今年315活动中欧派延续之前的1198哪家医院可以治疗好癫痫病00以及1198元/平的整装套餐,尚品也在广州地区推出1150元/平的新居拎包入住服务,整装为定制家具卡位前置流量入口,助力提升客单值,或将成为企业增长的新动力。地产销售增速下行对终端客流的压力是整个家具行业所面临的问题,但品类扩张与协同、全屋整装有望助力一线企业提升客单价,一线定制企业仍然具备较好的成长性。本周推荐标的是欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。

  个股推荐

  民生钢铁:三钢闽光(002110)深度报告:受益区域供需,低估值高分红优质钢企

  上市公司具备年产钢能力950万新乡市人民医院癫痫科预约电话吨(三明本部660万吨),拟收购集团下罗源闽光炼钢产能200万吨,届时上市公司产能将突破1000万吨,完成产能置换、沿海布局,彻底解决同业竞争问题。省内地条钢去除535万吨,正规军市占率提高。福建基建战略性赶超其他沿海城市,近5年投资项目数和投资金额均呈上升趋势,预计未来2-3年福建基建仍将继续保持高速增长。综上,公司所处区域供需格局好,价格有望保持高位,成本管控好、吨钢盈利业内前列,股息率业内前三。

  风险提示

  宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险

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